机构预测：两大制约因素或致7月份出口同比增速下滑

本文摘要：今年以来，我国外贸进出口总体稳定，外贸高质量发展有序前进。对于7月份我国外贸情况，华泰证券首席宏观研究员李超对《证券日报》记者回应，预计7月份出口当月同比增长速度按照人民币计价为0.5%，按照美元计价为-5.9%。分析其原因，李超指出，全球经济上行和国际关系不平稳将是造成我国出口上行的两大制约因素。 而且转入7月份以后，这种影响可能会更为显著。逻辑的翻转还必须全球货币政策严格拐点的证实以及国际关系的实质性减轻，同时数据反映还将不存在一定的滞后效应。

今年以来，我国外贸进出口总体稳定，外贸高质量发展有序前进。对于7月份我国外贸情况，华泰证券首席宏观研究员李超对《证券日报》记者回应，预计7月份出口当月同比增长速度按照人民币计价为0.5%，按照美元计价为-5.9%。分析其原因，李超指出，全球经济上行和国际关系不平稳将是造成我国出口上行的两大制约因素。

而且转入7月份以后，这种影响可能会更为显著。逻辑的翻转还必须全球货币政策严格拐点的证实以及国际关系的实质性减轻，同时数据反映还将不存在一定的滞后效应。从市场需求端的数据来看，7月份欧元区制造业PMI为46.4，日本PMI数据为49.6，皆正处于荣枯线以下，欧元区制造业PMI之后上行。

因此按照人民币计价的增长速度保持相反的原因在于5月底以来人民币经常出现了较大幅的升值，构成了较强的计价效应。李超说道。招商证券宏观分析师谢亚轩对《证券日报》记者回应，未来发展7月份，从前期主要发达国家PMI等经济数据看，景气程度稳中偏弱。

此前抢走出口的效应消失，加之5月份对美出口关税提高有一定影响，而二季度外需整体有所上升，预计出口同比增长速度下降。在进口方面，谢亚轩回应，去年同期基数显著下沉，但内需或趋于稳定。

因此预计进口增长速度小幅回升。预计7月出口、进口分别同比快速增长-2.5%、-8.5%，贸易顺差为380亿美元。预计8月进出口增长速度皆小幅回落，贸易顺差较7月小幅不断扩大。

李超预计，7月进口增长速度按照人民币计价快速增长0.7%，按照美元计价快速增长-5.3%，预计7月份贸易顺差为249亿美元。

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